股票市盈率为负100多，到底能不能买？

市盈率为负100多，大白话告诉你到底好不好

市盈率这个东西，说白了就是“你花多少钱买公司一块钱的利润”。正常情况是正数，越小越便宜。一旦变成负数，而且负到100多，那就是公司正在亏钱，而且亏得不算少。

负市盈率怎么来的

一家公司股价10块，每股亏损0.1块，市盈率就是负100。公司没利润，分母是负数，算出来就是负的。负得越多，不代表越便宜，只代表亏损相对于股价的比例越大。负100多，相当于你花100多块买它一块钱的亏损。

买负市盈率的股票，本质是赌什么

你买的不是现在的盈利，而是未来的反转。要么行业周期见底，要么公司重组成功，要么新产品爆发。赌对了，股价翻几倍；赌错了，继续亏到退市。

这种票的走势和期货很像。期货有杠杆，方向对了赚得快，方向错了爆仓也快。负市盈率的股票没有杠杆，但波动一点不比期货小。A股里很多妖股，都是从亏损股里蹦出来的。

负100多，要看是哪种亏

亏损分两种。一种是经营性亏损，主业不行了，卖一单亏一单，这种最危险。另一种是财务性亏损，比如一次性计提商誉、资产减值，主业其实还在赚钱。后者负100多，反而可能是机会。

看财报的时候，盯住三个数：经营现金流、扣非净利润、负债率。经营现金流为正，说明公司还在造血；扣非净利润比净利润好看，说明亏损是偶然的；负债率低于50%，说明短期死不了。这三个数只要有两个还行，就值得放进自选股观察。

散户最容易踩的坑

第一个坑，把负市盈率当成“利空出尽”。利空出尽的前提是股价已经跌透了，不是亏损了就叫出尽。第二个坑，听消息赌重组。重组成功的概率比中彩票高不了多少。第三个坑，越跌越买。亏损股没有估值底，跌到1块钱以下直接退市。

期货思维做股票，反而更清醒

做期货的人习惯算赔率。一笔交易，亏损空间多少，盈利空间多少，赔率低于3比1就不做。买负市盈率的股票也一样。你打算亏多少？准备赚多少？如果亏50%你受不了，那这股就不该碰。

期货还有止损纪律。股票散户最大的毛病是不止损。负市盈率的股票一旦继续恶化，跌起来没有下限。设个硬止损，比如亏15%无条件走人，比什么分析都管用。

什么情况下负100多可以买

行业龙头，因为周期底部亏损。比如航运、猪肉、面板这些强周期行业。股价跌破净资产，市净率低于1。大股东真金白银增持，不是嘴上说说。经营现金流连续两个季度转正。这四个条件同时满足，可以小仓位试错。

反过来，如果公司连续三年亏损，营收低于1亿，审计报告非标，那就直接拉黑。这种票负100多只是开始，后面还有负200、负300。

给普通人的一句实在话

市盈率为负100多，不是“好”或“不好”能回答的。它是一个信号：公司在亏钱，市场在赌它 future 能赚钱。你没有内幕消息，没有行业研究团队，没有期货那种严格止损的纪律，最好别碰。真想参与，拿不超过总仓位5%的钱，当买一张彩票。亏了不影响生活，赚了当意外之喜。

记住，股票和期货一样，活的久比赚的快重要。负市盈率的票，看懂了再动手，看不懂就删自选。