做空是买入还是卖出 一次搞懂做空交易的真实操作

做空到底是买入还是卖出

这个问题看着简单，但很多刚接触交易的人都会绕进去。直接给答案：做空的核心动作是卖出，不是买入。你听到的“做空”，指的是先卖出你手里没有的东西，等价格跌下去再买回来还回去，赚中间的差价。

传统炒股是低价买入、高价卖出，赚上涨的钱。做空反过来，高价卖出、低价买回，赚下跌的钱。方向反了，操作顺序也跟着反。

一笔做空交易的实际流程

拿股票举例子。你看跌某只股票，现在价格100块。你没有这只股票，怎么办？找券商借。券商会把股票借给你，你立刻在市场上以100块卖掉，手里拿到100块现金。过了一段时间，股价跌到70块。你花70块买回同样数量的股票，还给券商。中间30块的差价扣掉借股票的利息和手续费，就是你的利润。

整个过程里，你第一次操作是卖出，第二次操作才是买入。所以做空不是买入，而是先卖后买。

期货市场更直接。做空就是开一张空头合约，意思是你承诺在未来某个时间以约定价格卖出标的物。开仓这个动作，在交易软件上就是点“卖出开仓”。平仓的时候点“买入平仓”。顺序依然是先卖后买。

为什么有人会搞混

搞混的原因有两个。第一个，交易软件上的按钮。股票做空需要通过融券，操作上你先点“融券卖出”，再点“买券还券”。期货软件上做空对应的是“卖出开仓”。这些按钮里，“卖出”都是第一步。

第二个，期权交易里有一种策略叫“买入看跌期权”。这个名字里带了“买入”，但它的本质是买了一份权利，不是直接做空。你买入看跌期权，赌的是标的跌，但你的动作是买入期权合约，不是卖出标的。这跟直接做空股票或期货是两码事。

股票做空和期货做空的区别

股票做空门槛高。A股市场融券做空需要开通融资融券账户，券源也有限，不是每只股票都能借到。借券有期限，利息不低。股价如果暴涨，你的亏损没有上限，因为股票可以涨到天上去。

期货做空更普遍。期货本身就是双向交易，做多做空一样方便。你开空单只需要交保证金，不用去借标的物。期货有到期日，到了交割月必须处理仓位，不能像股票那样一直拿着。杠杆放大了收益，也放大了亏损。

做空的风险到底有多大

做多的最大亏损是你投入的本金，股价跌到零，你亏光而已。做空的最大亏损理论上是无限的。你100块卖出，股价涨到200块，你亏100块。涨到1000块，你亏900块。只要股票不退市，价格可以一直涨。

期货做空还有追加保证金的问题。你开空单后价格反向上涨，账户保证金不够，期货公司会要求你补钱。不补就强制平仓，亏损直接兑现。

普通人要不要碰做空

做空对交易者的要求比做多高得多。做多只需要判断对方向，做空还要判断对时机。价格可以在高位撑很久，你的空单可能等不到下跌就先被利息和保证金拖垮。

股票做空更适合机构或者有丰富经验的交易者。期货做空因为双向交易机制成熟，反而成了很多产业客户和投机者的常规工具。但杠杆摆在那里，仓位控制永远是第一位的。

搞清楚做空是卖出不是买入，只是第一步。真正下场之前，先弄明白你交易的是什么品种、规则是什么、最大亏损在哪里。把这些想清楚了，再动手也不迟。