小盘股和大盘股都是啥 为啥小盘股经常暴涨暴跌

小盘股和大盘股到底怎么分

打开股票软件，每只股票旁边都有一个数字叫“总市值”。这个数字就是公司所有股票按当前价格算出来的总价钱。总市值小的，叫小盘股。总市值大的，叫大盘股。

没有全球统一的标准。A股市场习惯把总市值低于100亿人民币的叫小盘股，超过500亿的叫大盘股。100亿到500亿之间的，有时候叫中盘股。美股市场门槛高一些，通常20亿美元以下算小盘，100亿美元以上算大盘。

这个划分不是固定的。一家公司股价翻倍，市值跟着涨，可能从小盘变成中盘。一家公司跌了，也可能从大盘掉到中盘。

为什么小盘股波动那么猛

小盘股流通的股票数量少。一家小公司可能只有几千万股在市场上交易。大资金随便买几千万，就能把股价拉上去。同样，稍微有点利空，大资金一跑，股价就崩了。大盘股动辄几十亿上百亿的流通盘，想拉动股价需要天量资金，所以波动小得多。

小盘股里的公司，很多还在烧钱阶段。有的亏损，有的刚盈利。市场给它们的定价，靠的是“故事”和“预期”。一旦预期落空，股价跌起来没有底。大盘股通常是行业龙头，盈利稳定，分红也稳定，股价有实实在在的业绩撑着。

散户多的地方，情绪放大效应强。小盘股里散户占比高，追涨杀跌明显。大盘股里机构投资者多，交易更理性。

大盘股就安全吗

大盘股波动小，不代表不会跌。2008年金融危机，美国银行股、花旗集团从50多美元跌到不足1美元。A股的中石油上市当天48元，十几年过去还在几块钱。大盘股一旦遇到行业衰退或者系统性风险，照样跌得六亲不认。

大盘股的优点是流动性好。你想卖，随时能卖掉。小盘股有时候跌停了，想卖都卖不出去，只能眼睁睁看着第二天继续跌。

大盘股的分红更靠谱。很多大盘股每年拿出利润的30%以上分给股东。小盘股赚的钱通常要再投资，分红很少甚至不分红。

期货怎么用来对冲小盘股风险

如果你手里有一堆小盘股，担心市场下跌，可以用股指期货对冲。A股对应的主要是中证500股指期货（代码IC）和中证1000股指期货（代码IM）。这两个指数的成分股偏中小盘。

操作思路很简单。你持有价值100万的小盘股组合，担心未来一个月下跌。你卖出1手IC或IM合约。如果小盘股真跌了，股票亏钱，但期货空单赚钱，两边抵消一部分。如果股票涨了，期货亏钱，但股票赚得更多。

注意，期货有杠杆。1手IC合约价值大约是 index point × 200。假设IC指数是6000点，1手合约价值120万。你只需要交12%的保证金，大约14.4万。杠杆放大了盈亏，用不好会加速亏损。

对冲比例要算清楚。不是持有100万股票就卖1手。得看你的股票组合和IC指数的相关性。小盘股组合和IC相关性通常0.8左右。100万股票，对冲比例0.8，对应需要80万市值的期货空单。80万除以120万，大约0.67手。期货只能整数手交易，所以要么不做，要么用迷你合约或者调整股票仓位。

没有期货账户的，可以用期权。中证1000有对应的场内期权。买认沽期权，相当于给股票买保险。花一笔权利金，跌了行权赚钱，涨了亏掉权利金。

普通投资者怎么选

年轻、能承受波动、愿意花时间研究公司的人，可以多配一些小盘股。小盘股里确实能跑出未来的大公司。但仓位要控制，单只小盘股不要超过总仓位的5%。

退休、求稳、没时间盯盘的人，多配大盘股。拿分红，打新股，长期持有。波动小，睡得着觉。

不管大盘小盘，不要借钱炒股，不要满仓一只股票。期货对冲是工具，不是发财捷径。用之前先搞懂保证金、强平、基差这些基本概念。

市场风格会轮动。2013到2015年小盘股大牛市，2016到2018年大盘股走强，2019到2021年又轮到小盘。没有永远涨的风格。分散配置，动态调整，比赌一个方向更靠谱。