伟测可转债强赎条件是什么？

伟测转债的基本信息

伟测科技发行的可转换公司债券，债券代码为118023，于2023年上市。该转债的发行规模为5.2亿元，期限为6年，票面利率逐年递增。转股价初始设为48.5元/股，由于公司在2024年进行了每股派息，转股价已调整为48.2元/股。转债的信用评级为AA-，评级展望稳定。

强赎条款的触发条件

依据发行公告，伟测转债的强赎条款分为两种情形：

转股期内正股价格条件

在转股期内，如果公司股票在任意连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价不低于当期转股价的130%，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。当前转股价为48.2元，对应触发价格为62.66元（48.2×130%）。

剩余规模条件

当本次发行的可转债未转股余额不足3,000万元时，公司有权以面值加应计利息赎回全部未转股的可转债。这是为了防止流通规模过小导致流动性不足。

触发强赎的市场影响

对转债持有者的影响

一旦触发强赎，公司通常会发布公告，提示投资者在限定时间内（通常为10个交易日）选择转股或卖出。若投资者未及时操作，公司将按面值加利息赎回，而面值通常为100元，远低于转股价值。例如，若触发时正股价为65元，转股价值为100/48.2×65≈134.85元，直接赎回将导致约34.85元的损失。因此，投资者需密切关注强赎条款的触发条件，避免因疏忽而蒙受损失。

对正股价格的影响

强赎条款的设计旨在促使投资者尽快转股，从而减轻公司的偿债压力。当强赎条件即将满足时，市场预期转股行为会增加，股票的流动性可能上升。但转股后，原股东权益被稀释，可能对股价形成一定压力。历史数据显示，多数转债在触发强赎后，正股短期内可能回落。

伟测转债的强赎触发情况

伟测转债于2023年6月上市，转股期自2023年12月14日起。截至2024年5月，正股价格长期在50元附近徘徊，未达到过触发价。但在2024年6月，由于半导体行业景气度提升，正股价一度突破63元，连续15个交易日收盘价高于62.66元，触发强赎条件。公司随即发布公告，宣布行使赎回权，赎回登记日为2024年7月10日。随后，大量投资者选择转股，剩余规模迅速降至2,000万元以下，公司完成了赎回程序。

强赎条件下投资策略

持有者的操作建议

当正股价连续高于转股价130%时，密切关注公司公告。若公司决定赎回，应在赎回登记日前选择转股或二级市场卖出。比较转股价值与卖出价格，选择更高者。例如，若转股价值100元，市价105元，直接卖出更优；若转股价值120元，市价118元，转股后卖出更优。

对未持有者的启示

强赎条件是转债定价的重要因子。在强赎预期下，转债价格往往接近其转股价值，溢价率收窄。投资者可通过计算赎回触发距离来预判机会：距离越近，上行空间受限。若预测公司可能放弃强赎（如资金需求弱），则可关注低估机会。但伟测公司重视财务结构，行使强赎的概率较高。

风险提示

强赎条款的触发并非必然导致赎回，公司可能选择放弃，尤其是在股价刚触及条件时。但伟测科技在2024年首次触发时选择赎回，表明其鼓励转股的意愿。强赎条款中“连续30个交易日中至少15个交易日”的累计方式需注意：若中途股价回落，则重新计算。投资者可自行计算满足条件的天数，但最终以公告为准。

转债的强赎条款是保护发行人和投资者的双重工具。理解其触发机制，有助于制定更优的持有策略，避免因遗忘或误判而遭受不必要的损失。对于伟测转债，当前转股价为48.2元，正股价格需持续高于62.66元才可能再次触发。在半导体行业波动较大的背景下，投资者应持续跟踪正股走势，同时关注公司决策。