回撤是什么意思 为什么股票期货交易者必须盯紧它

回撤到底在说什么

你账户里本来有十万块，一段时间后涨到了十五万，然后又跌到了十二万。从十五万掉到十二万，这损失的三万块，就是一次回撤。换成百分比，回撤幅度是百分之二十。

回撤衡量的是账户资金从历史最高点往下掉的幅度，不是看你总共赚了多少，也不是看单笔交易亏了多少。它盯住的是那个最风光的时刻，然后问你现在比那时候少了多少。

股票和期货交易里，回撤是比收益率更需要刻在脑子里的数字。收益率决定你过得多好，回撤决定你能不能活到那一天。

为什么回撤比亏损更值得警惕

亏钱本身不可怕，可怕的是回撤打乱了你的交易节奏和心态。

假设一个账户从十万涨到二十万，翻了一倍，然后回撤百分之五十，剩十万。看上去只是把利润吐回去了，但数学上要再赚回二十万，需要从十万做到二十万，又得翻一倍。回撤百分之五十，需要百分百的收益才能填平。回撤百分之七十，需要百分之两百三十三的收益才能回本。

这就是回撤的杀伤力。它不是线性的，越深越难爬出来。股票满仓被套住的人对这一点体会最深，股价从十块跌到五块，腰斩，想回本得涨回十块，又是翻倍。很多股票一套就是好几年，问题就出在这里。

期货更狠。杠杆把回撤放大了，百分之十的价格反向波动，在十倍杠杆下就是百分百的账户回撤，直接强平出局。期货交易者如果只盯着能赚多少，不盯着回撤可能有多大，爆仓是迟早的事。

最大回撤 一个让你看清底牌的数字

最大回撤是账户从任何一个历史高点跌到之后最低点的最大幅度。它回答的问题是：最倒霉的时候，我的账户会惨到什么程度。

这个数字对股票和期货交易者的意义完全不同。

股票没有杠杆，最大回撤通常来自市场系统性下跌或者个股基本面恶化。一个股票账户历史最大回撤百分之四十，意味着你要做好心理准备，账户在某段时间里会从高点缩水四成。如果这四成是你孩子的学费或者父母的看病钱，你就知道这个仓位不适合你。

期货带杠杆，最大回撤可能来自一次判断失误加上仓位过重。一个期货账户历史最大回撤百分之六十，说明这个交易者在最糟糕的时候接近爆仓边缘。这个数字告诉你两件事：他的仓位管理有漏洞，他的心理承受能力被反复捶打过。

看一个交易者的水平，别只看他赚的时候多风光，看他最大回撤控制在哪里。能长期把最大回撤压在百分之二十以内的，通常活得更久。

浮亏回撤和实亏回撤不是一回事

账户里的钱分成两种状态，一种是持仓还没卖，账面上显示的亏损叫浮亏。另一种是平仓了，亏损落袋，叫实亏。

浮亏回撤在股票里很常见。你买的股票跌了百分之三十，只要没卖，账面上是浮亏，还有涨回来的可能。但期货不一样，浮亏会被逐日盯市，保证金不够就得追加，追加不上就强平，浮亏瞬间变成实亏。期货交易者面对回撤时没有“扛一扛”这个选项，扛的结果往往是出局。

股票交易者容易犯的错是把浮亏当不存在，安慰自己“不卖就不算亏”。账户回撤已经发生了，只是你没面对。期货交易者容易犯的错是浮亏时死扛加仓，试图摊低成本，结果回撤加速扩大，直接打穿保证金。

两种市场，两种回撤处理方式，核心都是别让回撤失控。

用仓位和止损把回撤关进笼子

回撤控制不住，赚再多都是纸上富贵。控制回撤靠两样东西，仓位和止损。

仓位决定你暴露在风险里的资金比例。股票满仓一只票，回撤百分之三十，账户就缩水三成。如果单只股票仓位控制在两成，同样跌三成，账户回撤只有百分之六。期货更是如此，仓位轻一点，杠杆低一点，回撤的破坏力就小一大截。

止损是给每笔交易画一条底线。股票跌破买入逻辑的价位，走人。期货反向波动到预设的止损位，平仓。止损不是认输，是主动把单次回撤锁死在一个能承受的范围内。

这两件事做不好，回撤就会从可控变成失控。失控的回撤是账户的头号杀手，比选错股票、看错方向严重得多。

回撤到了警戒线该做什么

账户回撤超过自己设定的红线，第一反应应该是减仓，不是加仓摊平。

股票账户回撤触及百分之十五，先检查持仓逻辑有没有变。逻辑没变，减掉一部分仓位让账户喘口气。逻辑变了，清仓离场。期货账户回撤触及百分之十，无条件降低仓位或者暂停交易，等心态和节奏恢复再进场。

回撤是交易的一部分，没人能避免。能避免的是让回撤无限扩大。把回撤当成仪表盘上的警报灯，灯亮了就减速，别等撞墙。

股票和期货市场里活得久的人，不是回撤最小的人，是回撤失控时反应最快的人。