股指期货怎么交易才能不踩坑

股指期货和股票到底差在哪

很多人炒股十几年，一碰股指期货就蒙。股票是买公司的一小块所有权，股指期货是赌一堆股票打包后的价格指数会涨还是会跌。你拿十万块买股票，最多亏十万。拿十万块做股指期货，可能亏二十万甚至更多，因为保证金交易把盈亏放大了十倍左右。

期货交易所定了合约乘数。沪深300股指期货一个点300块。指数涨跌一个点，一手合约的账面盈亏就是300块。你不需要付合约全款，只交12%左右的保证金。比如指数4000点，一手合约价值120万，保证金大约14.4万。这14.4万控制着120万的货，指数动1%，你的本金就动8%左右。

开户和交易规则先搞清楚

国内股指期货在中国金融期货交易所上市，有沪深300、上证50、中证500、中证1000四个品种。开户门槛五十万资金，放满五个交易日，通过知识测试，有模拟交易记录。这些条件把大部分散户挡在外面，但资金够的人也得想明白：期货不是更刺激的股票，它是完全不同的工具。

交易时间比股票多一段。上午九点半到十一点半，下午一点到三点，跟股票一样。股指期货还多一个上午九点到九点半的早盘时段，这是给市场消化隔夜消息用的。夜盘没有，因为股指期货跟踪的是A股，A股晚上不开门。

T+0，当天买当天就能卖，来回做十次都行。股票T+1，今天买明天才能卖。做反了方向，期货能马上砍仓，股票只能干瞪眼到第二天。双向交易，看涨就做多，看跌就做空。股票做空要靠融券，成本高还经常没券。

基差和持仓量比K线更值得盯

散户看期货行情只盯着价格线，那跟看股票没区别。期货有两个特有指标能提前暴露方向。

基差等于现货指数减期货价格。基差为正，说明期货比现货便宜，市场看空情绪浓。基差为负，期货比现货贵，市场看多情绪浓。每天收盘前看一眼基差变化，比画趋势线管用。基差突然走强，往往意味着空头在撤退或者多头在加码。

持仓量是市场上还没平仓的合约总数。价格上涨同时持仓量增加，说明新资金进场做多，趋势可靠。价格上涨但持仓量下降，说明空头在认输平仓，涨势可能快到头了。价格下跌同时持仓量增加，新空头进场，跌势还能延续。价格下跌但持仓量下降，多头割肉离场，底部不远了。

成交量只告诉你今天热闹不热闹，持仓量告诉你这热闹是真金白银堆出来的还是虚火。

换月移仓是散户最容易翻车的地方

股指期货每个合约有到期日。当月合约到了交割日就没了，你得提前把仓位挪到下个月合约去。这个动作叫移仓。

移仓看着简单，卖近月买远月，实际藏着坑。近月和远月价格不一样，价差叫跨期价差。你卖掉的近月合约可能贴水，买入的远月合约可能升水，一卖一买之间凭空亏掉一截。很多散户忘了移仓，到了交割日被强行平仓，价格不利加上手续费，白白挨一刀。

更隐蔽的风险在流动性。远月合约平时成交稀薄，盘口买卖价差大。你急着移仓，挂市价单直接吃几个点的滑点。本来做对方向赚了五个点，移仓滑点吃掉两个点，手续费再吃一个点，剩两个点还不够折腾。

正确的做法是提前一周开始移仓。每天移一点，分三到四次完成。避开交割日前后两天的混乱时段。远月合约成交量小，用限价单慢慢挂，别用市价单横冲直撞。

爆仓不是吓唬人 是数学必然

保证金交易的核心风险叫强行平仓。你账户里有14万保证金，买了一手价值120万的合约。指数反向波动，你的账户浮亏超过保证金的一定比例，期货公司就会通知你补钱。不补，直接强平，亏损从保证金里扣，扣完还可能倒欠。

2015年股灾期间，很多做多股指期货的账户一天之内被强平。指数跌10%，期货跌10%，杠杆十倍，本金直接归零。这不是运气不好，是仓位太重。一手沪深300合约对应120万市值，你账户只有20万，等于满仓还加了杠杆。指数随便动2%，你就没了。

散户做股指期货，仓位控制在三成以下。账户里有50万，最多做一手沪深300。这样指数反向走8%才会触及强平线，给你足够时间反应。别想着靠期货一夜暴富，那是拿命赌。

止损要提前设 不能盘中拍脑袋

股票套了可以装死，期货套了装不了。合约有到期日，杠杆有利息成本，时间不站在你这边。

开仓之前先想好这单最多亏多少。比如你做多，指数跌破某个关键位置就认输。这个位置不是随便画的，是前期低点、整数关口或者成交密集区。止损设好，用条件单挂出去，别手动盯盘。盘中情绪会骗你，亏了想等反弹，反弹了想回本，回本了想赚更多，最后被强平。

止盈也一样。股指期货波动快，一天走完股票一个月的行情。赚了五个点十个点，该走就走。贪婪在杠杆市场里死得最快。

忘掉炒股思维 期货是概率游戏

炒股可以研究公司基本面，看财报，等业绩兑现。股指期货跟踪的是指数，你研究不了几千家公司的总和。它更接近宏观情绪和资金博弈。

做期货的人不看市盈率，看的是基差、持仓、成交量和宏观事件。央行放水，指数期货先涨。监管收紧，指数期货先跌。你的反应速度决定了盈亏。

每笔交易都是概率。没有百分之百的胜率，只有盈亏比。做十次对六次错四次，只要对的时候赚的比错的时候亏的多，你就是赢家。别纠结单笔得失，把纪律执行到位，市场自然给你回报。